据悉，西太平洋银行（Westpac）在上周（11月7日）GlobalDairyTrade拍卖乳制品价格下跌3.5％后，将其对2017/2018新西兰牛奶价格预测由6.50新币/kgMS（kgMS为公斤乳固体，下同，折算原奶价RMB2.54元/kg）下调至6.20新币/kgMS （折算原奶价RMB2.42元/kg）；同时预测，从现在到明年4月份，全脂奶粉拍卖价格将下降12％，脱脂奶粉价格受到同样的压力，欧洲9月份结束了干预计划，且明年的季节性高峰期不确定。
恒天然对当前产季的牛奶价格预测仍然处于下行压力之下，不过，经济学家表示，新西兰元走弱正在缓解这一影响，将对农民的奶产量产生缓冲作用。恒天然在其年度会议一周后重申其2017/18年预测的6.75新币/kgMS的牛奶价格，再加上每股45至55美分的收益。
不过，ASB银行Nathan Penny仍然坚持6.75新币/kgMS的预期，他表示“但最近的弱势拍卖对我们的观点构成了下行风险，我们预计新西兰产量疲软将导致今年年底价格上涨，但将在即将到来的拍卖中仔细监测价格。”

需求疲软 供给增长 价格将下行
需求方面，西太平洋银行在一份评论中说：“尽管新西兰国内产量下滑 但是近期拍卖的乳制品价格下滑，这表明需求有所减弱，预计明年中国的经济增长将放缓，因为政府重视经济再平衡，这可能会削弱一系列商品的需求。”
AgriHQ分析师艾米·卡斯顿（Amy Castleton）她表示，中国买家现在可能已经满足了奶粉的需求，而从1月1日起适用较低的关税，来自其他地区的全脂奶粉的需求有点软，因为全脂奶粉的销量在这个季节处于季节性高峰，所以买家不会觉得他们需要为产品竞
为了吸纳更多的季节性产品，中东和东南亚的买家已经承受了这种疲软，但价格却低于中国买家。
供给方面，由于美国和欧洲牛奶供应量的增加，乳制品价格下跌了3.1％。随着欧洲供需平衡的改善，黄油价格下跌了6.5％，较高的农场价格和较好的天气条件促使欧洲的牛奶产量增加。

恒天然的预测的牛奶价格也面临下行压力
根据法律，恒天然必须每三个月发布一次更新的牛奶价格预测，下一次更新将在十二月份完成，有可能董事会可能会选择在早些时候修改预测。
这次拍卖是恒天然在其年度会议一周后重申其2017/18年预测的6.75新币/kgMS的牛奶价格，再加上每股45至55美分的收益。

上周GlobalDairyTrade拍卖下跌3.5％
本周拍卖全部产品价格下降3.5%，八种产品中有四种产品价格下跌。奶粉价格是预测中最重要的组成部分，全脂奶粉下降5.5％，至2852美元/吨 - 连续第三次下滑，脱脂奶粉涨1.2％至1818美元/吨；其他关键“参考”产品价格参差不齐，黄油奶粉涨7.2％至1931美元/吨，黄油跌3.6％至5516美元/吨，无水乳脂上涨0.5％至6894美元/吨。
澳新银行高级经济学家Phil Borkin表示，加上11月份之后的季节性需求低迷以及零售价格上涨等因素的影响，黄油价格已经创下历史新高。

全球乳制品拍卖-全脂和脱脂奶粉价格走势  2014-2017